文 / 崔鹏现在的情况下挑选金融产物，水果市井的逻辑还是那么适用——捡大个儿的挑。如今的投资理产业品琳琅满目、五花八门，想从同类产物中挑出一个最好的，实在是件很是难题的事——你不知道谁在骗你。其实，我们可以化繁为简，选择这些产物的最终思路，可能和选水果的套路差不多，那就是“捡大个儿的挑”。

一般来说巨型公司运营时间更长，说谎概率会更小一点。金融产物之间高相似度的现象由来已久，在互联网金融泛起后，这种相像不光没有改观，说谎的人反而更多了。大家的差异在于是否说谎而不在于产物结构。

至于为什么会这样，借助两位经济学大师的说法可以得出解释。霍林特模型首先是哈罗德·霍特林，在他的“可耗竭资源经济学”里，对垄断竞争模型的平衡状态做了一个很好的比喻。

假设一段长一公里的海滩，来海滩散步的人匀称漫衍在这里，大家只会到离自己最近的地方去买工具。如果有两家热狗店的老板，他们该怎么选择自己开店的地址？如果你足够智慧，就会把两家店摆设在这段海滩的0.25公里和0.75公里处。

因为这两个点可以让两家店的客户一样多，又可以让海滩上的人最长只走250米就可以享受到热狗。可是，在自由市场上竞争者可以随便选择对自己有利的位置。如果A店长选择在0.25公里处开店，B店只要开在它稍微靠右一点，凭据主顾只到最近的地方买热狗的原则，B店就可以获得A店3倍的客户。

所以，为了不让对方在竞争中获得优势职位，两家东家都市选择在海滩的中央位置开店，也就是正幸亏0.5公里处。这个模型被称为“霍林特模型”，它或许可以解释许多产物的同质化，以及市场上少数几个竞争者计谋类似的现象。好比，虽然在每年的市场占有率上，适口可乐和百事可乐会互有胜负，但其整体计谋基本一致。

麦当劳和肯德基、星巴克和Costa也是，它们总是选择在基本一样的地址开店，以至于许多人弄混了它们。贫困平衡如果把选址问题，类同于金融机构在同一市场中如何设置自己的金融资产，厥后的竞争者完全可以做出与先来者的差异，好比第三个竞争者如果把店址设在0.5公里处，稍微往左或者右移动一点，那么原先的平衡将被打破。但在金融市场上，厥后的竞争者很少有改变选址的做法，它们照样会把店开在0.5公里处。肯尼斯·阿尔布雷斯把这种新来的竞争者不愿打破平衡状态的现象称作“贫困平衡”。

发生的原因是，在一个市场中，到场者们都不愿意冒险做出新的实验，而是照先行者路径做类似的事。金融机构在产物计谋上一般不愿意冒险，这除了金融业的杠杆会把风险放大，另有投资市场的庞大随机性，纵然是投资大师也很难准确地判断市场。有些时候，金融市场的到场者会想措施打破贫困平衡，这些方法一般是把风险的成本降低。

这些实验有时候会乐成，但失败的时候会更多。

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